DATO DEL DÍA
«SuperMan Helps Every One» – Briconsejo para acordarse de los Grandes Lagos de América del Norte (Superior, Michigan, Huron, Erie, y Ontario). Para operar en ellos se diseñan los “lakers”, con medidas muy particulares, ya que deben ajustarse a las esclusas del sistema del San Lorenzo, también conocidos como “Seawaymax”. Suelen tener la cámara de máquinas y superestructura en la popa y el puente de mando en la proa (estilo “cabina adelantada”), lo que maximiza la capacidad de carga.
El buque más grande de este tipo es el MV Paul R. Tregurtha, con más de 1.013 pies (308 m) de eslora, lo que lo hace demasiado largo para salir al océano; está confinado a los lagos.
NUESTRA VISIÓN DEL MERCADO ACTUAL
Con el inicio del Q4 del año, la “Golden Week” (Semana Dorada) en China, celebrada del 1 al 7 de octubre con motivo del aniversario de la República Popular, ha vuelto a generar interrupciones significativas en la cadena de suministro, debido al cierre de fábricas, el aumento de los costes logísticos y la reducción de capacidad, con el Baltic Dry Index (BDI) tocando los 1,901 puntos, su punto más bajo en 8 meses. Sólo los Handysize mantuvieron tendencia alcista en todas las rutas, salvo en las asiáticas que aún así se mantuvieron estables. No obstante, el 7 de octubre el índice mostró una ligera recuperación hasta los 1,947 puntos, impulsada por un incremento en la demanda de Capesize y Panamax.
En paralelo, la Compañía Nacional de Transporte Marítimo de Arabia Saudita entra en el juego con su primer proyecto de construcción naval a gran escala, lo que refuerza suposición como centro marítimo mundial.
En el ámbito geopolítico, las tensiones entre EE. UU., China, Venezuela y los conflictos en Oriente Medio continúan afectando los flujos comerciales. La selección de carga por parte de los armadores se ha convertido en un factor crucial en el tablero. Las materias primas como el petcoke, el carbón y los minerales (especialmente los procedentes de África) son sensibles a flujos geopolíticos y se anticipan posibles interrupciones.
Este miércoles (madrugada del jueves en España) se acordó la primera fase de un alto el fuego en Gaza que incluye la liberación de rehenes, la retirada parcial de tropas israelíes y el intercambio de prisioneros. Parece que el presidente estadounidense, además de tener al mercado en una nube de incertidumbre y fijación errónea de precios, habría desempeñado un rol clave como mediador con su plan de paz de 20 puntos, lo que le otorga impulso político y reconocimiento diplomático, aunque aún está por verse cómo se implementará el acuerdo y si podrá sostenerse en el tiempo.
COASTERS
A pesar de una tendencia bajista el mercado, el negocio de costeros se desarrolló un ligero aumento del 2.2%. la última semana de septiembre. Sin embargo, parece que los costeros seguirán bajo presión en el mes de octubre por exceso de capacidad, especialmente para buques de tamaño medio y rutas de carga agroalimentaria.
No parece esperarse una demanda interna (mineral, agrícola, industrial) lo suficientemente fuerte para provocar repuntes en octubre.
HANDYSIZE
El mercado Handysize se mantuvo estable y con una tendencia al alza. Europa y el Mediterráneo mostraron firmeza por buena demanda, mientras que el Atlántico sur y el Golfo de EE. UU. registraron leves subidas. En Asia, la Semana Dorada redujo la actividad, pero las tarifas se mantuvieron sin cambios significativos.
ULTRAMAX / SUPRAMAX
El mercado Supramax/Ultramax en el Atlántico arrancó con fuerza, pero fue perdiendo ritmo a medida que avanzó la semana.
En Asia, la Semana Dorada frenó la actividad y añadió algo de presión bajista. En general, las tarifas en el Atlántico se mantuvieron estables, aunque con poco movimiento en el Índico y un mercado a periodo que sigue flojo.
PANAMAX
El mercado Panamax mostró poca actividad esta semana, afectado por festivos en Asia y una débil demanda en el Atlántico. Las tarifas se mantuvieron bajas y el sentimiento del mercado continuó frágil, sin señales claras de recuperación.
CAPESIZE
El mercado Capesize cayó con fuerza esta semana, afectado por rumores sobre la suspensión de compras chinas de BHP (importaciones de mineral de hierro) y la menor actividad por la Semana Dorada. Las tarifas bajaron en todas las rutas principales, aunque al final de la semana los Forward Freight Agreements (FFA) mostraron señales de posible estabilización.
MERCADOS
Mercado de Cereales
En octubre, el mercado global de granos muestra dinámicas mixtas, con la atención puesta en el posible retraso del informe WASDE de EE. UU. debido al cierre administrativo.
El maíz mantiene fundamentos sólidos. Los precios internacionales se ubican entre 260–270 USD/t, sostenidos por la demanda exportadora y la necesidad de reposición en Sudamérica. En Argentina, los exportadores tienen 23,5 Mt registradas, con unas 2 Mt aún por comprar, mientras Brasil mantiene envíos cercanos a 5 Mt mensuales. La cosecha estadounidense avanza rápidamente, con expectativas de récord, lo que mantiene cierta presión sobre los precios.
El trigo enfrenta presión bajista global, con una producción estimada en 800 Mt, máximos de cinco años. En Europa los precios se mantienen entre 200–205 USD/t, en Argentina el disponible se ubica en 190 USD/t, y en Ucrania los valores FOB se sitúan entre 216–224 USD/t, sostenidos por la demanda activa y ventas contenidas.
La soja sigue en retroceso. En Argentina el disponible se cotiza en 347 USD/t, mientras que en Chicago equivale a 375–380 USD/t. Los productores vendieron más de 5 Mt durante septiembre, y la falta de compras chinas de la nueva cosecha estadounidense mantiene la presión bajista. Brasil consolida su liderazgo exportador con 67,3 Mt enviadas a China hasta septiembre, récord histórico.
Mercado de Metales
En octubre, el cobre continúa con un fuerte impulso alcista, impulsado principalmente por problemas de oferta en minas clave. En la Bolsa de Metales de Londres, el cobre a tres meses alcanzó 10.719–10.760 USD/t, su nivel más alto desde mayo de 2024, con una ganancia semanal superior al 5%, mientras que en Comex superó los 5 USD/lb. La producción chilena cayó un 9,9% interanual en agosto tras un accidente en la mina Codelco, y en Indonesia, la interrupción en la mina Grasberg podría suponer una pérdida de ≈591.000 t de concentrado entre septiembre de 2025 y finales de 2026, equivalente a cerca del 3% de la producción mundial. Esta escasez, combinada con un dólar más débil, ha reforzado el precio y la preocupación de los inversores sobre el suministro global, mientras los stocks en LME se redujeron a poco más de 140.000 t, el nivel más bajo desde agosto.
El aluminio, por su parte, cotiza alrededor de 2.707 USD/t y enfrenta incertidumbre en Europa debido a la implementación del CBAM en 2026. El mecanismo podría impactar negativamente a los productores europeos, que generan 1,3 Mt anuales y 17.000 empleos directos, al encarecer las importaciones y facilitar desvíos de terceros países como Turquía. Se estima que el CBAM podría costar entre 1.211 y 4.361 millones de euros a la industria europea a partir de 2034.
Otros metales presentan movimientos mixtos: el estaño sube a 37.695 USD/t, su nivel más alto desde abril; el níquel cae a 15.400 USD/t; el plomo desciende a 2.018 USD/t, y el zinc sube ligeramente a 3.038,5 USD/t. La combinación de problemas de suministro, demanda global y fluctuaciones del dólar está marcando la dinámica de precios en todos los metales industriales este octubre.
Mercado de EU ETS
En octubre, el mercado europeo de EU ETS mostró volatilidad tras el cierre del plazo de cumplimiento de septiembre, con la entrega de ≈32 Mt de derechos para la serie Dec25. Los precios cerraron en torno a 75,35 €/t, con repuntes diarios de más del 2%, impulsados por operaciones técnicas, temperaturas más bajas que elevaron la demanda de generación fósil y la correlación con el mercado del UKA, que cotizó cerca de £54,30/t.
La dinámica europea combinó factores alcistas y bajistas. Por un lado, la menor generación renovable y la necesidad de cubrir la carga residual en horas de frío aumentaron la demanda de EUAs, mientras que las tensiones geopolíticas, como ataques a infraestructuras gasistas en Ucrania, impulsaron compras especulativas. Por otro lado, la mayor oferta derivada del calendario completo de subastas y la generación renovable limitaron las subidas, como se reflejó en la subasta polaca del viernes, que cerró con un descuento de 7 céntimos y ratio de cobertura de 1,51.
De cara a 2026, se espera que la demanda europea de EUAs se mantenga firme, ante la aceleración de la eliminación de energía rusa, la prohibición de importaciones de petróleo en 2026 y gas en 2027, y la reducción de cuotas de importación de acero que favorecerán la producción local sujeta al ETS. Además, el refuerzo del control de flotas sombra y sanciones dentro de la UE podría incrementar la necesidad de derechos, reforzando el soporte alcista en el mercado europeo de emisiones.
Las tensiones entre EE. UU., China, Venezuela y los conflictos en Oriente Medio continúan afectando los flujos comerciales. La selección de carga por parte de los armadores se ha convertido en un factor crucial en el tablero. Las materias primas como el petcoke, el carbón y los minerales (especialmente los procedentes de África) son sensibles a flujos geopolíticos y se anticipan posibles interrupciones.
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