DATO DEL DÍA
¿Conoces la BIMCO Slow Steaming Clause?
Permite al fletador ordenar al armador que el buque reduzca su velocidad (“slow steaming”), ya sea para ahorrar combustible, cumplir con restricciones ambientales, o alinear carga/descarga con disponibilidad portuaria.
Afecta al armador si aumenta el riesgo de problemas técnicos o el rendimiento del buque queda por debajo de lo garantizado. Pero ¿se modifican los laytime al aumentar el tiempo de navegación? ¿Qué pasa si se rompe el motor durante un tramo lento? Da flexibilidad en embarques con tiempos ajustados y protege contra penalizaciones por incumplimiento de EEXI, pero la ambigüedad está servida. Quizás necesitas un buen bróker…
NUESTRA VISIÓN DEL MERCADO ACTUAL
Tras el apagón, fumata blanca y un nuevo Léon protegiendo el Vaticano.
Google apuesta por la energía nuclear y junto con Elemental Power, construirán tres plantas nucleares en EE.UU. para 2030. Seguramente con la intención de abastecer sus centros de datos y dar a su IA (Gemini) cafeína suficiente para responder a nuestras extrañas dudas de madrugada.
Aunque el Baltic Dry Index cerró al alza la semana 18 gracias a los Capesize en el Pacífico y Atlántico Norte, fue por su culpa que bajó a su punto más bajo en la última quincena el pasado viernes 09. Los Panamax subieron ligeramente sus ganancias diarias, mientras que una disminución de la demanda de Supras y Ultras hizo que las tarifas Spot en el Far East bajaran algo, y los Handies se conformaban con hacer un ‘last done’.
Por su lado, Maersk acusa a la guerra comercial China vs EE.UU. de haberse cobrado un 30-40% del precio de los contenedores en abril.
En materias primas, el trigo europeo y el mineral de hierro en China bajaron, pero es que el carbón térmico toco su punto más bajo en 4 años en Asia.
No podemos olvidar los aranceles. Cabe destacar que desde el 17 de abril, las tasas impuestas a buques de construcción china se recaudarán en función del tonelaje neto por cada viaje a Estados Unidos, en lugar de acumularse por cada puerto en el que haga escala el buque, y no serán efectivas (si eso) hasta dentro de 180 días. No es una victoria, pero disminuye significativamente el riesgo de congestión en puertos y una subida abrupta de los fletes.
Maersk acusa a la guerra comercial China vs EE.UU. de haberse cobrado un 30-40% del precio de los contenedores en abril.
BUNKERS
La designación del Mediterráneo como un Área de Control de Emisiones (ECA) bajo el Anexo VI de MARPOL entró en vigor el 1 de enero de 2025. A partir de esta fecha, los buques que operan en la región deben cumplir con el nuevo límite de contenido de azufre de 0,10 % en sus combustibles. Este cambio afecta principalmente al uso de gasóleo marino (MGO) o fuelóleo de muy bajo azufre (VLSFO), lo que incrementará los costos operativos relacionados con el suministro de combustibles más limpios para las embarcaciones que transitan por la zona.
COASTERS
Estancamiento. Ésta es la palabra clave. Las vacaciones de Semana Santa en Europa, la fiesta del Trabajo en la mayoría del conjunto de los países y la estación de las bank holidays británicas han hecho que los fletes de los costeros, en el entorno europeo, se haya mantenido, en la práctica, sin cambios.
Si añadimos las incertidumbres sobre la aplicación de aranceles, o el retraso en los mismos, y la posibilidad de que aparezcan nuevos conflictos, los fletadores han parecido guardar las cargas que no son necesariamente spot. A esto hay que añadir un mercado de bunker en bajada de precios. Todos parecen haber pensado “¿Para qué sacar una carga ahora si puedo esperar y forzar el flete a la baja, aunque sólo sea por el precio de los combustibles? Y en ésas estamos.
Siendo así, nos encontramos con un mercado que presenta limitadísimos cambios al alza o a la baja, pero prácticamente insignificantes. La próxima semana, Europa celebra su Break Bulk, y Copenhague Shipbrokers Dinner, habrá que esperar a después para evaluar cómo se consolida el mercado de primavera.
HANDYSIZE
Semana complicada para el sector de los Handys con los fletes, tanto en el Atlántico como en el Pacífico, bajo presión y hacia abajo.
En el norte de Europa y el Mediterráneo, las tarifas se mantuvieron estables o en ligero descenso, según la ruta, con escasa disponibilidad de carga frente a una oferta de tonelaje relativamente amplia.
El Atlántico Sur mostró un comportamiento relativamente más firme en comparación con otras regiones, sostenido por nueva carga saliente estable, que la flota en la región asume sin mayores inconvenientes sin elevar las tarifas.
La situación fue algo más pesimista en la zona del Golfo de EE. UU., muy pendiente del rumbo de las decisiones relativas a los aranceles impuestas por la administración estadounidense, por lo que en todo el área impera cierto pesimismo, traduciéndose en pocas opciones de embarque debido a una clara falta de cargamento.
Respecto al mercado asiático, éste también se mantuvo apagado durante toda la semana con escasa demanda y una oferta de tonelaje apuntando ligeramente hacia arriba, trayendo consigo una ligera disminución de los niveles de flete en la región.
ULTRAMAX / SUPRAMAX
Al igual que sus hermanos, la semana para los buques Ultra y Supramaxes estuvo marcada por una actividad moderada debido a los distintos eventos y feriados alrededor del mundo.
En la cuenca del Atlántico, la actividad fue algo limitada debida a una clara falta de demanda de carga fresca, especialmente desde las zonas del Golfo de EE.UU. y el Continente. A pesar de esta desaceleración, el Atlántico Sur se mantuvo relativamente estable, con una salida constante de nueva carga, y un tonelaje disponible que la asume, sin elevar demasiado las tarifas.
Algo más pobre fue el sentimiento en Asia, ya que la demanda experimentó una disminución significativa tanto en Indonesia como en zonas del sureste de Asia. Debido a ello, la lista de tonelaje disponible no cesa de aumentar, con la consiguiente disminución de los niveles de flete en toda la región.
PANAMAX
En lo que respecta a los buques Panamax, esta semana estuvo fragmentada debido a los diferentes días festivos en diversas partes del mundo, con una tendencia por lo general estable o ligeramente hacia abajo en cuanto a niveles de flete en las distintas cuencas.
En la cuenca del Atlántico, la demanda fresca fue limitada, pero debido a la oferta moderada de tonelaje, las tarifas se mantuvieron estables. En América del Sur, el mercado se mantuvo estable y posicional con escasos embarques cerrados y una oferta de tonelaje disponible aún escasa, pero que va creciendo lentamente. Veremos si no se traduce en un descenso de los niveles en los próximos días.
En Asia, la actividad también estuvo contenida debido a los festivos, lo que redujo el dinamismo del mercado, a pesar del incremento en la demanda de carbón proveniente de Indonesia y Australia, siendo el carbón indonesio el más activo. La semana, sin embargo, acabó con unos niveles más pobres de los que empezó, debido a la ligera escasez de nueva demanda de carga.
CAPESIZE
El mercado de los Capesize mantuvo un tono generalmente firme y positivo a lo largo de toda la semana, respaldado por una reducción del tonelaje disponible tanto en el Pacífico como en el Atlántico Norte, junto con un flujo constante de carga.
En el Pacífico, la semana comenzó con buen ritmo, impulsada principalmente por la alta participación de las compañías mineras de la región que operan en la ruta Australia – China. A esto se sumó un volumen estable de operaciones por parte del mercado spot. Un elemento clave que sostuvo el ánimo del mercado fue la notable reducción en la oferta de buques disponibles en la región, lo que contribuyó a mantener los fletes apuntando hacia arriba, a pesar de que se observó cierta pérdida de impulso a mitad de semana, que se materializó más el jueves por el feriado internacional.
Por otro lado, el Atlántico Norte ofreció señales más optimistas. Se registró una actividad constante en el mercado spot, tanto en las rutas Transatlánticas como en las Fronthaul destino Asia. A medida que fueron cerrándose embarques durante la semana, el tonelaje disponible fue en descenso con el consecuente repunte de mercado que ello significa. Así, los niveles de flete en el Atlántico también fueron al alza. Veremos si este nuevo impulso en el mercado se mantiene durante los próximos días o de lo contrario, éste vuelve a estabilizarse.
MERCADOS
Mercado de Cereales
La producción de maíz en EE. UU. para el ciclo 2025-26 está proyectada en 15,8 mil millones de bushels, lo que marcaría un récord histórico. Se estima que la siembra de maíz alcance los 38,5 millones de hectáreas, un aumento significativo respecto a años anteriores. Sin embargo, el panorama del mercado es mixto. Aunque las exportaciones superan las expectativas en comparación con 2024, persisten incertidumbres sobre la demanda, lo que podría generar presiones bajistas sobre los precios si no se cumplen las proyecciones.
En Brasil, la siembra de maíz ha aumentado, especialmente en la safrinha, impulsada por condiciones climáticas favorables y precios atractivos. Esto ha elevado la producción a 127,1 millones de toneladas, un incremento respecto a las previsiones anteriores. Brasil sigue siendo un actor clave en el suministro global de maíz, ayudando a compensar déficits en otras regiones.
En cuanto al trigo, la producción en EE. UU. para 2025 se proyecta en 1.896 mil millones de bushels, con una caída debido a la reducción de la superficie sembrada, que se espera sea de 18,4 millones de hectáreas, el segundo nivel más bajo desde 1919. Las condiciones secas en áreas clave, como el Medio Oeste y las Great Plains, han afectado la producción. Las existencias finales de trigo en EE. UU. para 2025-26 se estiman en 848 millones de bushels, lo que implica una ligera reducción. A nivel global, las existencias de trigo disminuirán a 259,8 millones de toneladas, en parte por una menor producción en países clave. En Rusia, aunque las condiciones climáticas han mejorado recientemente, la sequía de la temporada pasada afectó los rendimientos. En China, la mayor productora mundial de trigo, las sequías han impactado negativamente la producción, lo que ha llevado al país a depender más de sus existencias internas, reduciendo sus importaciones.
La siembra de soja en EE. UU. se estima en 33,8 millones de hectáreas, con una caída respecto al año anterior. No obstante, la producción total se proyecta en 4,33 mil millones de bushels, manteniéndose relativamente estable. Las tensiones comerciales, especialmente con China, continúan influyendo en el mercado, ya que las exportaciones hacia este país se han visto afectadas, lo que genera incertidumbre en la demanda global.
Brasil sigue siendo un jugador clave en el mercado global de soja, con una producción de 169,1 millones de toneladas, lo que ayuda a equilibrar la oferta global. Argentina, por su parte, mantiene una producción estable, con un pequeño aumento debido a condiciones climáticas favorables. A nivel global, las existencias de soja aumentan ligeramente, alcanzando los 122,6 millones de toneladas. A pesar de los retos comerciales, la soja sigue siendo un cultivo resiliente, con una demanda robusta impulsada principalmente por la presencia dominante de Brasil y Argentina en los mercados internacionales.
Mercado de Metales
El precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subió un 0,2%, alcanzando los 9.439 dólares por tonelada métrica, después de que el presidente Donald Trump sugiriera que se podrían reducir los aranceles sobre los productos chinos, lo que aumentó las expectativas de una posible desescalada en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Este repunte ayudó a revertir las pérdidas previas causadas por la fortaleza del dólar.
Las existencias de cobre en los almacenes de la LME cayeron casi un 30% desde mediados de febrero, bajando a 194.275 toneladas, su nivel más bajo desde julio del año pasado. Además, las órdenes de compra canceladas alcanzaron un 43%, lo que indica que las existencias seguirán descendiendo. Esto ha generado preocupaciones sobre el suministro del metal, creando una prima para el contrato al contado sobre el contrato a plazo a tres meses.
En el mercado de futuros, los precios del cobre en COMEX se mantuvieron estables, cotizando a 5,0325 dólares por libra. El diferencial de precios con el cobre en la LME se redujo a alrededor de 1.400 dólares por tonelada desde el récord de 1.578 dólares alcanzado la semana pasada.
Por otro lado, la prima del cobre Yangshan, que mide el apetito de China por importar cobre, alcanzó los 100 dólares por tonelada, su nivel más alto desde diciembre de 2023, lo que refleja una creciente demanda por parte de este país.
En cuanto a otros metales, el aluminio subió un 1,1%, alcanzando los 2.409 dólares por tonelada, mientras que el zinc avanzó un 0,5% a 2.630 dólares. El estaño experimentó un incremento del 1%, situándose en 31.955 dólares, mientras que el níquel subió un 0,3%, alcanzando los 15.595 dólares. En contraste, el plomo retrocedió un 0,3%, cotizando a 1.952 dólares por tonelada.
Mercado de EU ETS
Esta semana, el mercado de EUAs experimentó una fuerte volatilidad. El lunes, los precios subieron un 2,6%, impulsados por el informe CoT que reflejó el mayor nivel de posiciones largas de los fondos en el último mes. La falta de subastas también favoreció la presión alcista. Sin embargo, el jueves, los precios cayeron un 0,5% debido a una fuerte presión vendedora y la toma de beneficios, a pesar de haber alcanzado su nivel más alto en seis semanas.
Los factores macroeconómicos influyeron en el mercado durante la semana. El acuerdo entre EE. UU. y el Reino Unido sobre aranceles y la flexibilización de las normas de almacenamiento de gas en la UE podrían reducir los precios del gas y afectar los EUAs. Sin embargo, las bajas temperaturas en Europa generaron una mayor demanda de energía, lo que apoyó los precios. Además, la propuesta de la Comisión Europea para prohibir nuevos contratos de gas ruso impulsó los precios de la energía y los EUAs.
Los indicadores técnicos siguen siendo mayormente positivos, sugiriendo que la tendencia alcista podría continuar, aunque la reanudación de las subastas podría generar presión a la baja. Los precios de los EUAs en spot se situaron en 70,72 €/t, con una ligera caída del 0,07% en el contrato Dec-25, mientras que los precios de gas y petróleo también mostraron movimientos mixtos. La atención se centra en el informe CoT y los próximos eventos macroeconómicos, como la decisión de la Fed sobre los tipos de interés.
CONCLUSIONES
- Durante estas semanas la semana, el mercado Capesize se ha mantenido firme debido a la escasez de tonelaje en el Pacífico y el Atlántico Norte, a pesar de una caída de actividad a mediados de semana. En Panamax, tendencia bajista en Asia y estabilidad en el Atlántico.
- Ultramax/Supramax vieron escasa actividad, con pocas mejoras en el mercado asiático e indio.
- En el mercado Handysize, las tarifas enfrentaron presión a la baja en ambas cuencas, con el Atlántico Sur mostrando algo más de resistencia frente a un panorama general débil.
- Los buques costeros también han visto reducida su actividad con respecto a semanas anteriores con mayor cantidad de buques al “spot” intentando buscar cargas.
- El mercado, como siempre, sigue marcado por una gran volatilidad, los festivos, la incertidumbre arancelaria y, precios del combustible actúan como frenos a la actividad, llevando a fletadores a adoptar una postura cautelosa y es que en tráfico marítimo las decisiones operativas dependen también de expectativas. La paciencia estratégica, esperando «mejores condiciones», refleja un sector acostumbrado a ciclos de altibajos, pero también vulnerable a las tormentas geopolíticas y económicas. Esperemos que las próximas semanas el mercado vaya recuperándose, la clave, quizás, esté en adaptarse a la incertidumbre como única constante.
El mercado, como siempre, sigue marcado por una gran volatilidad, llevando a fletadores a adoptar una postura cautelosa y es que en tráfico marítimo las decisiones operativas dependen también de expectativas. Esperemos que las próximas semanas el mercado vaya recuperándose, la clave, quizás, esté en adaptarse a la incertidumbre como única constante.
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