DATO DEL DÍA
Actualmente, hay 12.861 bulk carriers activos en el mundo, con una capacidad total de 964 millones de TPM (toneladas de peso muerto). En número de buques, representan aproximadamente el 12,2% de la flota de buques mercantes mundial (entre portacontenedores, petroleros, graneleros, gaseros, RO-RO, etc). Sin embargo, en términos de tonelaje de peso muerto, representan alrededor del 40% del tonelaje de la flota mercante mundial. ¿La razón?
NUESTRA VISIÓN DEL MERCADO ACTUAL
Las pasadas semanas han estado dominadas una vez más por el monotema de los aranceles de EEUU, aunque ahora parece que lo podemos dejar reposar 90 días (al menos aquellos países que todavía hayan publicado su contraataque arancelario) en lo que se refiere a los aranceles “gordos”, que el 10% ya juega para todos. La bolsa no tardó en reaccionar a la prórroga y recuperó casi todas las pérdidas de las últimas semanas en tan sólo dos horas el pasado miércoles. El que no se ha salvado es China, a quien la tasa arancelaria puede ascender hasta el 145% en importaciones de algunos productos.
Hablando de China, un detalle que pasa desapercibido (y no debería) es que el arancel de USD 1M por tocar puerto estadounidense, incluye tasas a las grúas y equipo portuario de fabricación china, lo cual no sabemos si hay algún puerto americano que se libre de tener al menos un componente chino. Es quizás por este motivo, que la administración de EEUU firmara una orden ejecutiva el pasado miércoles para reactivar la industria naval, ya que actualmente hay unos 180 buques graneleros con bandera americana y ni por asomo darían abasto para dar servicio por sí solos al país. No sabemos bien con qué mano de obra nacional suficientemente cualificada, ni con qué infraestructura, ni quién los comprará cuando pidan 5 veces el precio de un buque chino, pero soñar es un placer sin aranceles (por ahora).
En el tráfico marítimo mundial, la situación viene siendo tan incierta, que muchos han decidido sentarse a ver qué (más) pasa y en algunos casos, ya hemos visto tarifas de flete desglosadas en escenarios de si se aplican aranceles o no, y por cuenta de quién son.
Por suerte, Rusia y Corea del Norte se libran de cualquier tasa arancelaria. Puede que a Trump le pusiera celoso las manitas que venían haciendo Putin y Xi Jinping, y haya decidido poner algo de tensión entre los dos gigantes del BRICS. No sabemos si Kim Jong-un se ha salvado porque tiene planeado exportar la nueva colección primavera-verano 2025 que todo americano quiere, o porque no vale la pena ponerle un arancel a quien no puede ni exportar un archivo a un USB.
Si la geopolítica, fue siempre interesante, ahora no puedes perderte ni un capitulo.
Hablando de China, un detalle que pasa desapercibido es que el arancel de USD 1M por tocar puerto estadounidense, incluye tasas a las grúas y equipo portuario de fabricación china, lo cual no sabemos si hay algún puerto americano que se libre de tener al menos un componente chino.
BUNKERS
COASTERS
El mercado se ha mostrado expectante. Eran muchas las noticias que esperaba recibir. Podemos decir que ha habido una actitud de stand by. Las últimas dos semanas, se ha mostrado un sentimiento general de que el mercado se mantiene estable.
En Continente y Mediterráneo, la actividad ha sido limitada y no ha surgido mucha información nueva, lo que ha llevado a que las tarifas se mantengan en niveles similares, presentando ligeras caídas que oscilan entre el medio punto hasta un 3% en determinados tráficos, en el mercado de costeros.
El Mediterráneo es la zona que ha sufrido las mayoras caídas, hasta el 2.9%, seguido por el Mar Negro. Las regiones que se han mantenido más estables son Báltico, Continente y Reino Unido, en las caídas han ido del 0.3% incluso a subidas del 0.7%.
HANDYSIZE
Esta semana, el mercado de los Handys mostró una actividad bastante limitada en ambas cuencas, con una sensación general de estancamiento en el ambiente comercial.
Los mercados del Continente y Mediterráneo continuaron en un estado de calma y poco activos, con poca carga fresca, pero tampoco grandes movimientos, ni positivos ni negativos, en los niveles de flete, manteniéndose estables durante toda la semana.
En cuanto al Atlántico Sur y el Golfo de EE. UU., al igual que en el Continente, el mercado se mantuvo prácticamente sin cambios, con el tonelaje disponible manteniendo su nivel habitual, lo que continuó ejerciendo presión sobre los fletes, pero sin variar excesivamente los números vistos hasta ahora.
También en el mercado asiático y pacífico se repitió esta situación de calma y quietud, con un incremento gradual en el tonelaje disponible y ligera demanda de carga nueva saliente que contribuyó, pese a todo, a mantener estabilizados los fletes.
Por lo general, aunque las condiciones del mercado son estables, no cabe esperar grandes cambios ni movimientos significativos durante las próximas semanas, ya que la falta de demanda sólida, unido a un tonelaje constante, siguen manteniendo un mercado relativamente plano.
ULTRAMAX / SUPRAMAX
El mercado de los Ultra y Supramaxes experimentó una semana lenta y sin impulso con un ligero descenso en las tarifas en todas las regiones.
El Atlántico experimentó una semana algo aletargada, posiblemente marcada por una cierta cautela por parte de los operadores, lo que hizo que las actividades fueran más moderadas de lo esperado, traduciéndose en un ligero descenso de las tarifas en toda la cuenca.
En cuanto a las rutas entre el Continente y el Mediterráneo, estas se vieron principalmente como posicionales, con los armadores buscando asegurar embarques de reposicionamiento de sus buques, lo que reflejó un descenso en los niveles.
En lo relativo al mercado en Asia y Pacífico, la actividad fue escasa con un sentimiento débil y sin grandes indicios de cambio inmediato. Veremos.
PANAMAX
La semana fue bastante dinámica para el sector de los Panamax, ya que la incertidumbre generada por la medida arancelaria impuesta por EE. UU. comenzó a afectar al mercado, provocando que el impulso inicial se desacelerara al finalizar la semana.
El Atlántico mostró una clara división posicional, con el tonelaje en el Atlántico Norte especialmente presionado debido a una baja demanda en la región que hizo disminuir moderadamente los niveles. Más al sur, el flujo continuo de carga desde la Costa Este de América del Sur, ayudó a mantener las tarifas en movimiento, aunque al final de la semana comenzó a notarse un estancamiento debido a una amplia brecha entre la oferta de tonelaje disponible, cada vez mayor, y la demanda de nuevos cargamentos, cada vez menor.
En el mercado asiático, las caídas continuas fueron una constante a lo largo de la semana, debido principalmente a los festivos en la región, con el norte de la cuenca bajo una considerable presión. No obstante, al sur, la situación fue algo diferente, ya que la demanda constante de carbón desde Indonesia y el suministro de grano proveniente de América del Sur proporcionaron algo más de apoyo, lo que logró mantener los niveles.
CAPESIZE
El mercado de los buques Capesize inició la semana de manera tranquila debido a los distintos festivos en el Far East, lo que provocó una pausa temporal en las actividades comerciales y, por tanto, también en fletamentos. Sin embargo, a medida que la semana avanzaba y las operaciones se reanudaban, el mercado ganó impulso.
En el Pacífico, hubo una notable recuperación hacia mitad de semana, una vez se retomó la actividad, impulsada principalmente por una fuerte actividad desde el Oeste de Australia hacia China con los principales operadores mineros de la región. La reducción de tonelaje disponible y el aumento de la demanda de carbón, favoreció el incremento de los niveles de mercado en la región. No obstante, al cierre de la semana, la actividad en el mercado comenzó a moderarse, en parte debido a los feriados en Hong Kong y China, lo que resultó en una nueva caída del mercado, acabando en unos niveles inferiores de los que empezaron la semana.
Por otro lado, en el Atlántico, las rutas entre el sur de Brasil y África Occidental hacia China comenzaron la semana con estabilidad. Sin embargo, a medida que avanzaba la semana, los fletes empezaron a descender ligeramente, a pesar de que tanto el tonelaje como el flujo de carga se mantuvieron relativamente constantes. En el Atlántico Norte, hubo un repunte en la actividad transatlántica, pero la nueva carga fresca no fue suficiente para todo el tonelaje disponible en el área, lo que ocasionó una caída considerable de los niveles en esta región.
En general, el sentimiento del mercado fue negativo alrededor de todo el globo. Veremos si cambian las tornas durante las próximas semanas.
MERCADOS
Mercado de Cereales
En un contexto internacional marcado por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la Unión Europea, los aranceles sobre productos agrícolas clave amenazan con desestabilizar aún más los mercados internacionales. La propuesta de Bruselas de imponer aranceles del 25% como respuesta a las políticas proteccionistas del presidente estadounidense Donald Trump, aunque parcialmente suspendida tras una tregua temporal de 90 días, mantiene en vilo a sectores sensibles como el de los piensos y la ganadería. En este entorno, las últimas previsiones del USDA cobran especial relevancia para anticipar la evolución del mercado.
Las existencias finales de maíz en EE. UU se han visto reducidas. para la campaña 2024/25, situándolas en 46,1 millones de toneladas, frente a los 49,5 millones estimados en marzo. Esta corrección a la baja refleja una mayor demanda externa y un menor rendimiento en algunas zonas productoras, y ha reforzado la presión alcista sobre los precios. Además, el USDA elevó su estimación de exportaciones de maíz estadounidense a 58,4 millones de toneladas, impulsado por la mejora de la competitividad a raíz de la depreciación del dólar y una menor oferta de competidores como Ucrania.
En el caso del trigo, el USDA también ajustó ligeramente a la baja las existencias finales, que ahora se estiman en 16,4 millones de toneladas, desde los 17 millones del mes anterior. Aunque el recorte no es tan acusado como en el caso del maíz, se enmarca en un contexto de precios firmes y de una demanda internacional activa. La producción total se mantiene estable en torno a los 50,2 millones de toneladas, pero se observa un leve aumento en el volumen destinado a exportación, lo que anticipa una oferta más ajustada en los próximos meses.
7,7 millones de toneladas, frente a los 8,3 millones previstos anteriormente. La demanda doméstica, especialmente en el sector de biocombustibles, y la solidez de las exportaciones (pese a la caída puntual de las compras chinas en marzo) explican este recorte. Las previsiones para la soja también reflejan una reducción de existencias, con un nuevo cálculo de exportaciones de soja se mantienen en torno a los 47 millones de toneladas, aunque el mercado vigila con atención la evolución de las relaciones comerciales con China, principal comprador global.
Mercado de Metales
La creciente tensión arancelaria entre Estados Unidos y China ha sumido a los mercados de metales industriales en una notable volatilidad, reflejando el deterioro de las expectativas de crecimiento global y la incertidumbre sobre los flujos comerciales. El cobre, barómetro de la actividad económica mundial, experimentó una caída del 0,9%, situándose en 8.647,50 dólares por tonelada, acumulando un descenso del 11% desde el anuncio de nuevas tarifas proteccionistas por parte de Donald Trump. Aunque el cobre está exento de aranceles directos, está bajo investigación, lo que mantiene la presión sobre su cotización.
El aluminio, ya afectado por un arancel del 25% en EE.UU., prolonga su racha bajista con una pérdida del 12% desde marzo, alcanzando los 2.350 dólares por tonelada. La caída se debe a la debilidad de la demanda global y el aumento de inventarios. Las tensiones arancelarias también afectan a China, el mayor consumidor de metales industriales, que podría imponer un 34% adicional a los productos estadounidenses si la situación empeora, elevando el total de los aranceles al 54%.
El impacto de la guerra comercial también se refleja en el comportamiento de otros metales industriales. El estaño, que en ocasiones es visto como un indicador del estado de la manufactura global, experimentó una caída del 4,4%, descendiendo a 32.300 USD por tonelada, lo que refleja la corrección generalizada en los mercados. El zinc también registró un descenso, bajando un 1,8% hasta los 2.566,50 USD por tonelada, mientras que el plomo se mantuvo relativamente estable, cotizando en torno a los 1.869,50 USD por tonelada. El níquel sufrió una caída del 1%, alcanzando los 14.210 USD por tonelada.
Mercado de EU ETS
Durante esta semana, el mercado de EUAs experimentó una alta volatilidad, con precios fluctuando entre los 60 y 61 €/t antes de cerrar en 63,71 €/t. El lunes, se registró una fuerte apertura alcista que llevó los precios por encima de los 63,7 €/t, impulsada por la especulación sobre un posible repunte tras la caída en los precios. Sin embargo, este repunte fue breve y estuvo seguido de una corrección a la baja durante el resto de la semana. La caída de los precios estuvo influenciada por varios factores, incluidos el aumento de la oferta de gas natural, el clima templado en Europa que limitó la demanda de energía, y una producción eólica por debajo de las expectativas, lo que redujo las expectativas de una recuperación sólida.
Además, las subastas de EUAs realizadas entre lunes y jueves generaron incertidumbre adicional en el mercado, con el precio ajustándose hacia los niveles de 60-61 €/t antes de experimentar una leve recuperación. Aunque los datos de Commitments of Traders (informe semanal de la Commodity Futures Trading Commission) indicaron una reducción en las posiciones largas, lo que sugiere una anticipación de un mercado bajista, los fundamentos continúan presionando hacia la baja. A pesar de la pausa temporal en la implementación de nuevos aranceles por parte de EE. UU., que brindó un breve alivio, la falta de apoyo en los factores fundamentales y la persistente incertidumbre en torno a los flujos comerciales y la oferta energética mantienen la presión sobre el mercado de EUAs.
CONCLUSIONES
- Como hemos podido observar, las últimas semanas continúan marcadas por los aranceles que sigue imponiendo Trump y es que, la incertidumbre sigue latente y es que los aranceles de Estados Unidos tienen al mundo en alerta constante las importaciones chinas ya tienen al 125%, China tomó represalias imponiéndoles a los productos estadounidenses tarifas del 84%. Paralelamente, se anunció una pausa de 90 días en los aranceles recíprocos para más de 75 países que accedieron a negociar, aunque excluyendo a China, México y Canadá.
- Las recientes subidas han tenido consecuencias negativas para el mundo en general y en el transporte marítimo ha sido aún más notorio, especialmente en la región asiática, afectando a todos los tamaños de buques. En el segmento Capesize, aunque hubo cierta mejora en el Pacífico, los festivos en Asia redujeron la actividad y provocaron una caída de las tarifas, cerrando la semana con un sentimiento general bajista.
- En Panamax, el Atlántico norte se debilitó por la escasa disponibilidad de carga, mientras que el sur se mantuvo algo más dinámico. En Asia, las tarifas retrocedieron a pesar del apoyo de embarques puntuales de carbón y grano, aunque los contratos a plazo ofrecieron cierta estabilidad.
- Para los tamaños Ultramax/Supramax, el mercado atlántico mostró un comportamiento mixto, con algo de mejora en el sur y calma en el Golfo, mientras que Asia continuó débil, salvo algunas rutas hacia India con mejores condiciones. En conjunto, el mercado se mantuvo plano y sin grandes variaciones.
- En el segmento Handysize, la actividad fue limitada y las tarifas se mantuvieron estables, con un equilibrio entre la oferta disponible y una demanda moderada, especialmente en Asia.
- Con respecto a los Coasters, nos seguimos encontrando con unos fletes con una cierta tendencia alcista.
- Habrá que ver cómo impacta la reciente pausa en las medidas arancelarias. Con suerte, esta tregua permitirá cierta relajación en el mercado y ofrecerá un respiro a los países que han entrado en fase de negociación.
- En resumen, la evolución de los fletes marítimos está siendo profundamente influenciada por las políticas comerciales de EE. UU. y las incertidumbres del mercado global, lo que genera un desequilibrio entre la oferta y la demanda de capacidad. A pesar de una disminución esperada en la demanda de buques, el incremento en los aranceles y las tensiones comerciales podrían afectar tanto la oferta como los precios de fletamento. Finalmente, aunque las tarifas de flete spot han caído considerablemente, se prevé que el ajuste completo de los precios aún tomará tiempo, con posibles ajustes hasta 2026. Bajada de fletes, parece…
La evolución de los fletes marítimos está siendo profundamente influenciada por las políticas comerciales de EE. UU. y las incertidumbres del mercado global,
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